सिल्वरगेट के ग्राहक स्टॉक की कीमतों में गिरावट और पूरे उद्योग में विनियामक प्रश्नों के बढ़ने से पलायन कर रहे हैं। क्रिप्टो बैंकिंग भागीदारों के लिए विकल्प घट रहे हैं।
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क्रिप्टो-भूमि में परेशानी पैदा करना
फेडरल रिजर्व के सदस्य बैंक सिल्वरगेट कैपिटल ने अपने जमाकर्ताओं को भागते हुए और इसके शेयर की कीमत में गिरावट के रूप में क्रिप्टो ऑन- और ऑफ-रैंप के आसपास के विकास को गर्म कर दिया है। सिग्नेचर बैंक के साथ, सिल्वरगेट अन्य प्रमुख अमेरिकी बैंक है जो क्रिप्टो क्षेत्र के साथ मिलकर काम करता है।
बैंकिंग हितों की अत्यधिक एकाग्रता का कारण जो क्रिप्टो क्षेत्र में सौदा करने के इच्छुक हैं, अपने ग्राहक को जानें और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (केवाईसी/एएमएल) नीति के आसपास विनियमन की सामान्य कमी है जो अपतटीय संस्थाओं के लिए उद्योग में मौजूद है। साथ ही अपंजीकृत सुरक्षा पेशकशों और बहुत सारी धोखाधड़ी के साथ व्यापक उद्योग के मुद्दे व्याप्त हैं।
बेशक, हम मानते हैं कि बिटकॉइन और बोलचाल की भाषा में “क्रिप्टो” के रूप में संदर्भित व्यापक शब्द के बीच एक स्पष्ट अंतर है, लेकिन कई नियामकों और सरकारी एजेंसियों के लिए लाइनें धुंधली रहती हैं।
इस प्रकार, विनियमित अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली में ऐतिहासिक रूप से बहुत कम संस्थाएँ हैं जो क्रिप्टो फर्मों के साथ काम करने के लिए तैयार हैं, जो स्थापित यूएसडी पर और ऑफ-रैंप तक पहुंचने के लिए तैयार हैं, जो उन कंपनियों के लिए एक अनूठी चुनौती पेश करती हैं जो चलती धन के कारोबार में हैं। और/या भुगतान और लेनदेन संसाधित करना।
सिल्वरगेट के संबंध में, हम नवंबर से स्थिति की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं – एफटीएक्स के पतन के बाद – क्योंकि यह स्पष्ट हो गया कि सिल्वरगेट ने एफटीएक्स और अल्मेडा को यूएसडी रेल तक पहुंच प्रदान करने में भूमिका निभाई।
जैसा कि हमने 17 नवंबर को लिखा था, (जोर दिया):
“बाजार में कई संस्थानों के केंद्र में और कौन है? सिल्वरगेट बैंक उनमें से एक है। नवंबर की शुरुआत से उनके स्टॉक में करीब 56% की गिरावट आ चुकी है। सिल्वरगेट बैंक पूरे उद्योग के लिए बैंकिंग सेवाओं के गठजोड़ में है, जिसके साथ 1,677 डिजिटल परिसंपत्ति ग्राहक सेवा कर रहे हैं डिजिटल एसेट डिपॉजिट में $9.8 बिलियन. एफटीएक्स की जमाराशियों में 10% से कम की हिस्सेदारी है और सीईओ ने बाजारों को आश्वस्त करने की कोशिश की है कि उनका वर्तमान ऋण पुस्तिका में अब तक शून्य हानि या परिसमापन का सामना करना पड़ा है. उत्तोलन ऋण बिटकॉइन के साथ संपार्श्विक होते हैं जिन्हें आवश्यकतानुसार तरल किया जा सकता है। फिर भी, चल रहा जोखिम सिल्वरगेट डिपॉजिट पर एक पूर्ण बैंक रन है। — छूत जारी है: प्रमुख क्रिप्टो ऋणदाता उत्पत्ति चॉपिंग ब्लॉक पर है
एफटीएक्स के विस्फोट के बाद से, सिल्वरगेट कैपिटल के शेयरों में 83% की गिरावट आई है, जिससे मौजूदा गिरावट 97.3% के सर्वकालिक उच्च मूल्य पर आ गई है।
जैसा कि 17 नवंबर के लेख में बताया गया है, सिल्वरगेट के शेयर की कीमत क्रिप्टो टोकन के प्रदर्शन के कारण नहीं बढ़ रही है, जैसा कि 2022 की क्रिप्टो सर्दियों में कई कंपनियों के मामले में था, बल्कि एक जमा पलायन से है जिसने फर्म को लंबे समय तक तरल करने के लिए मजबूर किया है। -अवधि प्रतिभूतियां तरल बने रहने के लिए नुकसान में हैं।
पारंपरिक फ्रैक्शनल रिज़र्व बैंक के रूप में, सिल्वरगेट ने क्लाइंट डिपॉजिट लिया – जो 2021 में काफी बढ़ गया – और उन्हें विशेष रूप से यूएस ट्रेजरी बॉन्ड में लंबी अवधि के लिए उधार दिया। व्यवहार में, कंपनियां अपने सिल्वरगेट एक्सचेंज नेटवर्क (SEN) का उपयोग करने के लिए 0% जमा करके सिल्वरगेट को अपना पैसा उधार देंगी, और सिल्वरगेट फिर उसी डॉलर को लंबी अवधि में उच्च ब्याज दर पर उधार देगा। यह एक बेहतरीन व्यवसाय मॉडल है — जब तक कि जब ग्राहक अपनी धनराशि निकालने के लिए जाते हैं, तब तक आपके ऋण का मूल्य कम नहीं हो जाता है।
गुरुवार को एक बयान के अनुसार, “ग्राहकों ने चौथी तिमाही के दौरान बैंक से लगभग 8.1 बिलियन डॉलर की डिजिटल-एसेट डिपॉजिट निकाली, जिसने इसे 718 मिलियन डॉलर के नुकसान पर प्रतिभूतियों और संबंधित डेरिवेटिव को बेचने के लिए मजबूर किया।” — एफटीएक्स विस्फोट के बाद सिल्वरगेट लुढ़का और 8.1 अरब डॉलर बैंक चलाने का संकेत दिया
जैसा कि सिल्वरगेट के प्रबंधन की अक्षमता और गैरजिम्मेदारी के बारे में टिप्पणी की गई है, हमें स्थिति के आसपास की कुछ बारीकियों की व्याख्या करने की आवश्यकता है।
सिल्वरगेट के अधिकांश डिपॉजिट शून्य-ब्याज-दर नीति की दुनिया के दौरान आए, जहां छोटी अवधि की ट्रेजरी सिक्योरिटीज ने 0% उपज की पेशकश की। यह घटना एक मुख्य कारण है कि सिल्वरगेट ने लंबी अवधि के उपकरणों में निवेश क्यों किया। 2022 के दौरान वैश्विक ब्याज दरों में वृद्धि के कारण बांड मूल्य में गिर गए।
लंबी अवधि की ऋण प्रतिभूतियों के साथ, बढ़ती ब्याज दरों के मामले में पैसा नहीं खोया जाता है जब तक कि बांड परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है (और उस पर चूक नहीं), लेकिन सिल्वरगेट के मामले में, जमा से बचने से फर्म को एहसास हुआ उनके प्रतिभूति पोर्टफोलियो पर अचेतन घाटा – आंशिक रूप से आरक्षित संस्था के लिए एक दुःस्वप्न।
हाल के महीनों में सॉल्वेंसी की चिंता बढ़ने के साथ, कंपनियां बैंक के संपर्क में आने की अटकलों को हवा दे रही हैं, जैसे कि कॉइनबेस, पैक्सोस, सर्कल, गैलेक्सी डिजिटल, सीबीओई और अन्य जैसे नाम सिल्वरगेट के साथ अपने बैंकिंग संबंधों के बारे में बता रहे हैं। कॉइनबेस ने स्पष्ट रूप से सिग्नेचर बैंक में जाने की घोषणा की।
“हम तत्काल प्रभाव से सिग्नेचर बैंक का उपयोग करके वैधानिक निकासी और जमा की सुविधा प्रदान कर रहे हैं।” — कॉइनबेस मेमो
एक चिंता यह है कि इनमें से कई कंपनियां केवल सिग्नेचर बैंक की ओर रुख कर रही हैं, जो वर्तमान में क्रिप्टो उद्योग द्वारा उपयोग किए जाने वाले ऑफ- और ऑन-रैंप को केंद्रीकृत करता है, भले ही सिग्नेचर का बाजार पूंजीकरण बहुत बड़ा हो और सिल्वरगेट की तुलना में अधिक विविध जमाकर्ता आधार हो।
सिग्नेचर के डिजिटल एसेट डिपॉजिट बेस की वर्तमान स्थिति अज्ञात है, क्योंकि फर्म ने दिसंबर की शुरुआत में क्रिप्टो-संबंधित डिपॉजिट पर निर्भरता कम करने की अपनी इच्छा व्यक्त की थी।
“सिग्नेचर बैंक (SBNY) क्रिप्टोकरेंसी से जुड़ी अपनी जमा राशि को $ 8 बिलियन से $ 10 बिलियन तक कम कर देगा, जो कि बैंक के लिए डिजिटल एसेट इंडस्ट्री से दूर जाने का संकेत है जो हाल ही में वॉल स्ट्रीट पर सबसे क्रिप्टो-फ्रेंडली कंपनियों में से एक थी।
सिग्नेचर बैंक के सीईओ जो डेपोलो ने मंगलवार को गोल्डमैन सैक्स ग्रुप द्वारा आयोजित न्यूयॉर्क में एक निवेशक सम्मेलन में कहा, “हम सिर्फ एक क्रिप्टो बैंक नहीं हैं और हम चाहते हैं कि यह जोर से और स्पष्ट रूप से सामने आए।” — कॉइनडेस्क
इन घटनाओं की समय-सीमा महत्वपूर्ण है क्योंकि सिल्वरगेट से उद्योग की उड़ान के संबंध में हाल के घटनाक्रम उसी समय आ रहे हैं जब सिग्नेचर प्रमुख उद्योग के खिलाड़ियों के साथ अपने रेल के उपयोग को हथकड़ी लगाता हुआ प्रतीत होता है।
अंतिम नोट
एक विनाशकारी 2022 के बाद, नियामक क्रिप्टो क्षेत्र की सावधानीपूर्वक जांच कर रहे हैं, और उनका एक मुख्य लक्ष्य उद्योग और विरासत बैंकिंग प्रणाली के बीच संबंध है। जैसा कि सिल्वरगेट लगभग सभी प्रमुख उद्योग के साथ पानी में मरा हुआ दिखता है, जो संबंधों को तोड़ने की योजना की घोषणा करता है, सिग्नेचर बैंक पर बढ़ती निर्भरता, एक ऐसा बैंक जिसने अंतरिक्ष से खुद को दूर करने के इरादे की घोषणा की है, बनी हुई है … चिंताजनक।
हालांकि यह बिटकॉइन नेटवर्क या इसकी संपत्तियों को एक अपरिवर्तनीय निपटान परत के रूप में कार्य करने के लिए कोई मौलिक जोखिम नहीं देता है, लेकिन यूएसडी के ऑन-ऑफ-रैंप पर क्लैंपडाउन और बढ़ता केंद्रीकरण बिटकॉइन में शॉर्ट-टू-इंटरमीडिएट टर्म लिक्विडिटी के लिए एक प्रमुख जोखिम है। और व्यापक क्रिप्टो बाजार।
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