बड़ी सार्वजनिक कंपनियां बिटकॉइन क्यों खरीद रही हैं?

ऐसा लगता है कि बिटकॉइन महीने दर महीने सुर्खियों में रहा है। इसका एक बड़ा हिस्सा इस तथ्य के कारण है कि कुछ कंपनियां अब बिटकॉइन का उपयोग कर रही हैं। और कुछ बड़ी कंपनियां क्रिप्टोकुरेंसी भी खरीद रही हैं।

सिर्फ एक साल पहले यह अकल्पनीय था। यहां तक ​​​​कि अगर कोई कार्यकारी ऐसा कदम उठाना चाहता था, तो सार्वजनिक जांच के डर ने उन्हें अपने ट्रैक पर रोक दिया होगा। तो कंपनियों का हृदय परिवर्तन क्यों हुआ है?

क्या यह समय अलग है? बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि के संदर्भ में

बिटकॉइन का २०२० और २०२१ के बीच मूल्य वृद्धि अविश्वसनीय से कम नहीं है, २०२० से लगभग $7,000 प्रति बीटीसी. दुनिया भर में महामारी, वैश्विक आर्थिक अराजकता और अपनी पिछली वृद्धि के बाद से बढ़ी हुई जांच के बावजूद क्रिप्टोकुरेंसी में पूरे वर्ष एक समताप मंडल में वृद्धि हुई थी (बिटकॉइन 2019 में लगभग $ 12,000 के पहले चरम पर था और धीरे-धीरे नीचे की ओर चला गया)। बिटकॉइन 2020 को दुनिया में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली संपत्तियों में से एक के रूप में समाप्त कर दिया। यह वर्ष लगभग 30,000 डॉलर प्रति बिटकॉइन पर बंद हुआ।

इसके रास्ते में काफी बाधाओं के बावजूद, बिटकॉइन फल-फूल रहा है। मूल्य सीमा को सही ठहराने के लिए कई कारण दिए गए हैं लेकिन तीन मुख्य हैं:

• युवा निवेशकों के साथ अनुनाद: उच्च जोखिम वाले युवा निवेशकों और अमेरिकी प्रोत्साहन चेक ने कैसीनो में जुआ खेलने के अपने आग्रह को एक सट्टा उपकरण के साथ बदलने का फैसला किया जो उनकी पीढ़ी के साथ सबसे अधिक गूंजता था।
• मौद्रिक नीति पर निर्माण: कुछ निवेशक अभूतपूर्व केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति की लहर को देख रहे हैं, जो कि उच्च संभावना के साथ संयुक्त है बिडेन के नेतृत्व वाला बुनियादी ढांचा पैकेज. चूंकि बिटकॉइन में मुद्रा की एक निश्चित आपूर्ति होती है, इसलिए ये निवेशक क्रिप्टोकुरेंसी को एक संपत्ति के रूप में देखते हैं जो उन्हें मुद्रास्फीति और मुद्रा की कमी से बचा सकता है।
• निगम और क्रिप्टो: प्रमुख कंपनियों ने घोषणा की कि वे या तो अपनी बैलेंस शीट के लिए बिटकॉइन खरीद रहे हैं या अपने उत्पादों/सेवाओं के लेनदेन की अनुमति देंगे। cryptocurrency. हेज फंड ने भी बिटकॉइन और ग्रेस्केल को पकड़ना शुरू कर दिया है का शुभारंभ किया एक क्लोज-एंड फंड जो बिटकॉइन रखता है।

हालांकि उपरोक्त सभी कारण कुछ हद तक सही हो सकते हैं, और यहां तक ​​कि एक-दूसरे को पोषित भी कर सकते हैं, हम अंतिम एक पर ध्यान केंद्रित करने जा रहे हैं। हम मानते हैं कि क्रिप्टो की कॉर्पोरेट स्वीकृति ने सबसे बड़ा प्रभाव डाला है। और इसने भविष्य में व्यापक पैमाने पर अपनाने का मार्ग प्रशस्त किया होगा; अन्य दो अस्थायी घटनाएं हो सकती हैं।

कंपनियां बिटकॉइन क्यों खरीदेंगी?

इसके चेहरे पर, शेयरधारकों के साथ एक बड़ी कंपनी अपने नकद भंडार का एक हिस्सा लेती है – जिसे इसे अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने के लिए रखना चाहिए – और उन्हें एक अस्थिर संपत्ति में ले जाना पागल लगता है।

हालांकि, कई बिटकॉइन प्रचारकों का सपना अगस्त 2020 में साकार हुआ, जब माइक्रोस्ट्रेटी के सीईओ माइकल सैलर ने ठीक ऐसा ही किया। Saylor एक बहुत ही सार्वजनिक बिटकॉइन अधिवक्ता बन गया है और उसने अपने कॉर्पोरेट निर्णय पर खुलकर चर्चा की है। सूक्ष्म रणनीति अब लगभग 108,992 बिटकॉइन का मालिक है.

सैलोर के फैसले को चलाने वाला मुख्य कारक केंद्रीय बैंक की नीतियों के माध्यम से मुद्रा अवमूल्यन का डर था। MicroStrategy को नकदी को हाथ में रखने की जरूरत है; जबकि शायद अक्षम, नकद अभी भी एक स्थिर, सुरक्षित निवेश है। लेकिन माइकल सायलर के अनुमानों के अनुसार, केंद्रीय बैंक संभवतः उनकी कंपनी में डॉलर का कारण बन सकते हैं प्रति वर्ष अपने मूल्य का 15% खोने के लिए. सैलर ने कहा कि न केवल उसका पैसा शून्य ब्याज दरों के कारण कुछ भी नहीं कर रहा था, बल्कि वास्तव में तेजी से मूल्यह्रास कर रहा था।

सायलर का समाधान बिटकॉइन था। इसके विपरीत स्पष्ट था: जबकि फेडरल रिजर्व ने महान मंदी के बाद के सभी वर्षों की तुलना में एक वर्ष में अधिक पैसा छापा, बिटकॉइन की निश्चित आपूर्ति 21 मिलियन है। MicroStrategy एक ट्रेलब्लेज़र बन गया जब उसने बिटकॉइन खरीदा और घोषणा की कि यह बन जाएगा कंपनी की नीति क्रिप्टोक्यूरेंसी में अपने नकदी भंडार का एक हिस्सा रखने के लिए।

क्रिप्टो की ओर पुश

इसमें कोई संदेह नहीं है कि कई कंपनियां उसी मुद्दे से निपट रही हैं जिसका सामना MicroStrategy ने किया था। लगभग 0% ब्याज दरों पर नकदी रखने की बाध्यता है, क्योंकि मुद्रास्फीति की आशंका व्याप्त है। यह कंपनियों को कैच-22 की स्थिति में धकेल देता है।

बिटकॉइन में निवेश करने वाला एक अन्य प्रमुख निगम फिनटेक डार्लिंग स्क्वायर है। क्रिप्टोकुरेंसी की स्क्वायर की खरीद समझ में आता है कि इसकी कैशएप सेवा के माध्यम से बिटकॉइन के लिए दलाल के रूप में अपनी भूमिका दी गई है। लेकिन सीईओ जैक डोर्सी के पास है खुले तौर पर कहा गया कि स्क्वायर अपने ट्रेजरी रिजर्व के लिए भी बिटकॉइन खरीद रहा है, जो सैलर के विचारों को प्रतिध्वनित करता है। यह स्पष्ट कर दिया गया है कि आगे चलकर, बिटकॉइन स्क्वायर का एक केंद्रीय हिस्सा बन जाएगा व्यापार मॉडल.

हो सकता है कि इन दो बड़े नामों ने अधिक सार्वजनिक रूप से अपनाने का मार्ग प्रशस्त किया हो या, कम से कम, निगमों के लिए कुछ कलंक को दूर किया हो। वास्तव में, ए ट्विटर बातचीत एलोन मस्क और माइकल सायलर के बीच सीधा संबंध हो सकता है टेस्ला की बिटकॉइन की प्रमुख खरीद अपने खजाने के भंडार के लिए।

बिटकॉइन के साथ होल्डिंग और लेनदेन

जब बिटकॉइन को अपनाने की बात आती है तो कंपनियां दो दृष्टिकोण अपनाती हैं। कुछ कंपनियां बिटकॉइन खरीद और धारण कर रही हैं, जबकि अन्य इसे भुगतान के लिए शामिल कर रहे हैं। स्क्वायर जैसी कंपनियां दोनों कर रही हैं।

यह एक महत्वपूर्ण अंतर है। जबकि दोनों बिटकॉइन में विश्वसनीयता जोड़ते हैं, कंपनी के पैसे को बिटकॉइन में निवेश करने से बहुत अधिक जोखिम होता है और शेयरधारकों से पुशबैक के लिए खुला हो सकता है। हालांकि, बिटकॉइन भुगतान की सुविधा कुछ व्यवसायों के लिए अधिक स्वादिष्ट दृष्टिकोण हो सकती है। स्क्वायर, उदाहरण के लिए, आनंद मिलता है उच्च मार्जिन अपनी बिटकॉइन ब्रोकरेज सेवाओं पर।

यह कहना नहीं है कि यह रणनीति जोखिम मुक्त है। कई लोगों को संदेह है कि बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण विनिमय के माध्यम के रूप में इसका कोई उपयोग हो सकता है। टेस्ला इसकी पुष्टि कर सकती है; कंपनी ने संक्षेप में अपनी कारों को क्रिप्टोक्यूरेंसी के साथ खरीदने की अनुमति दी, केवल अपने निर्णय को उलट दें बिटकॉइन माइनिंग से पर्यावरण संबंधी चिंताओं के बीच। दूसरों का मानना ​​​​है कि वे भाग गए भुगतान समाधान के मुद्दे बिटकॉइन की कीमत में लगातार उतार-चढ़ाव के साथ।

जबकि टेस्ला ने अपने बिटकॉइन की पेशकश को पीछे छोड़ दिया है, पेपाल जैसी कंपनियों ने क्रिप्टो के माध्यम से भुगतान की सुविधा देना शुरू कर दिया है। वीजा जैसी कंपनियां हैं उनकी रुचि का संकेत अंतरिक्ष में भी।

वित्तीय प्रणाली की स्वीकृति

विटकोइन के लिए खुलने वाली वित्तीय प्रणाली संभवतः क्रिप्टो के पिछले मूल्य वृद्धि का सबसे बड़ा चालक है। और यह बिटकॉइन की कीमत के ऊंचे स्तर पर बने रहने का एक मजबूत कारण हो सकता है।

वैश्विक वित्तीय प्रणाली आज अत्यधिक परस्पर जुड़ी हुई है; वित्त सभी राष्ट्रों के दैनिक संचालन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और व्यावहारिक रूप से सभी को प्रभावित करता है। यदि बिटकॉइन को एक वास्तविक परिसंपत्ति वर्ग बनना है, तो उसे अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली के समर्थन की आवश्यकता है।

यह समर्थन संभावित रूप से बिटकॉइन के उपयोगकर्ताओं को विस्तृत करेगा – सट्टा व्यक्तियों से बड़े सार्वजनिक संस्थानों तक – और मुद्रा को स्थिरता प्रदान करेगा। अधिकांश तकनीकों की तरह, बिटकॉइन एक नेटवर्क प्रभाव पर निर्भर करता है, जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन का मूल्य उपयोगकर्ताओं की संख्या के साथ बढ़ता है। फेसबुक इसका उत्कृष्ट उदाहरण है।

अंत में, एक परिसंपत्ति वर्ग केवल तभी जीवित और फल-फूल सकता है जब गहरी जेब वाले वित्तीय संस्थान किसी तरह इसका उपयोग कर रहे हों। निवेश उद्देश्यों के लिए स्वर्ण उद्योग के अर्थशास्त्र के बारे में सोचें। सोने के लिए एक स्थिर, कुशल बाजार बनाने के लिए एक साथ काम करने वाले वित्तीय मध्यस्थों की एक गहरी श्रृंखला है। केंद्रीय बैंकों से लेकर निवेश बैंकों तक, फंड और मेटल डीलरों तक। अगर बिटकॉइन को फलते-फूलते रहना है तो इस तरह के स्थिर संस्थागत बुनियादी ढांचे की जरूरत है।

शुक्र है कि हम उस संस्थागत सफलता के शिखर पर हैं।

बिटकॉइन की सफलता

शायद बिटकॉइन को व्यापक पैमाने पर अपनाने में सबसे बड़ी बाधाओं में से एक यह है कि अधिकांश लोगों के लिए बिटकॉइन खरीदना एक परेशानी की तरह लगता है। कुछ प्रमुख दलालों के ढहने के कारण यह एक खतरनाक प्रयास भी लग सकता है।

अतीत में, अधिकांश परिसंपत्तियों की तरह, बिटकॉइन को ब्रोकर के माध्यम से खरीदा और बेचा नहीं जा सकता था। इसके बजाय, उपयोगकर्ताओं को विशेष दलालों के पास जाने और बिटकॉइन वॉलेट प्राप्त करने की आवश्यकता थी। फिर उन्हें उस ब्रोकर के माध्यम से अपने ऑर्डर को रूट और मैनेज करना होगा।

यह सब 2017 में बदल गया जब शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई), दुनिया के सबसे बड़े वायदा दलाल, ने बिटकॉइन वायदा की पेशकश शुरू की। क्योंकि ये फ्यूचर्स कैश सेटलमेंट थे (निपटान पर, निवेशकों को अंतर्निहित कमोडिटी के बजाय कैश मिलता है), बिटकॉइन के संपर्क में आने के लिए बिटकॉइन वॉलेट की जरूरत नहीं थी।

बिटकॉइन ने न केवल दुनिया के सबसे सम्मानित वित्तीय संस्थानों में से एक का समर्थन हासिल किया (सीएमई हैंडल 3 अरब अनुबंध व्यापार सालाना) लेकिन इसने कई संस्थानों के लिए एक बड़ी बाधा को भी दूर कर दिया।

क्रिप्टो खरीदने के बिना कंपनियां बिटकॉइन में कैसे निवेश कर सकती हैं?

कल्पना कीजिए कि आप एक विश्वविद्यालय बंदोबस्ती निधि के प्रमुख हैं जो विविधीकरण के लिए अपनी संपत्ति का एक छोटा प्रतिशत बिटकॉइन में निवेश करना चाहता है। इस छोटी जोत की कीमत करोड़ों डॉलर हो सकती है।

सबसे पहले, एक शासन और कानूनी परिप्रेक्ष्य से, यह स्पष्ट नहीं हो सकता है कि ऐसी संस्था क्रिप्टोकुरेंसी एक्सचेंज के साथ एक अलग खाता कैसे स्थापित कर सकती है, जोखिम प्रबंधकों को वास्तविक समय में अपडेट कर सकती है, लेखा परीक्षकों को समेकित रिपोर्ट भेज सकती है, और आम तौर पर कई नियमों का पालन कर सकती है और नियमों.

इस बंदोबस्ती के प्रमुख के रूप में, आप ब्रोकर की स्थिरता के बारे में भी चिंता कर सकते हैं, और क्या यह एक संस्थागत आकार के ग्राहक को संभाल सकता है। यह एक अनावश्यक जोखिम है जो अन्य पारंपरिक संपत्तियों के साथ नहीं पाया जाता है।

बिटकॉइन फ्यूचर्स ने इन सभी सिरदर्दों को हल किया, जैसा कि प्रसिद्ध हेज फंड मैनेजर पॉल ट्यूडर जोन्स ने देखा था की घोषणा की कि उनके फंड में बिटकॉइन फ्यूचर्स थे।

इन विकासों के बाद, तेजी से उत्तराधिकार में, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट, एक क्लोज-एंड फंड जो निवेशकों को बिटकॉइन के लिए निष्क्रिय जोखिम देगा, को एसईसी द्वारा अनुमोदित किया गया था। एसईसी अनुमोदन संस्थागत स्वीकृति के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण था। यह संभवतः एक बीकन के रूप में कार्य करता है कि सार्वजनिक बाजार नियामक बिटकॉइन को एकीकृत करने के लिए तैयार थे।

इन घोषणाओं के साथ, दुनिया के सबसे बड़े निवेश बैंकों में से एक, बीएनवाई मेलॉन ने बिटकॉइन के लिए कस्टोडियल सेवाओं की पेशकश शुरू की। यह कई लॉजिस्टिक और नियामक मुद्दों को हल करेगा जो कि बिटकॉइन को पकड़ने की कोशिश करते समय बड़े फंड और संस्थानों का सामना करना पड़ा।

सार्वजनिक बाजार बिटकॉइन को गले लगाते हैं

जबकि बिटकॉइन रखने वाले वित्तीय संस्थानों के बैकएंड मुद्दों का पता चला है, हमने देखा कि बिटकॉइन से संबंधित लिस्टिंग के लिए सार्वजनिक बाजार में उत्साह बढ़ गया है। इसमें गैलेक्सी डिजिटल जैसी कंपनियां शामिल हैं, जो बिटकॉइन का समर्थन करने के लिए संस्थागत बुनियादी ढांचे के निर्माण पर केंद्रित है। दंगा ब्लॉकचैन भी है, जो बिटकॉइन खनन पर केंद्रित है और खुदरा निवेशकों को क्रिप्टोमाइनिंग के लाभ में खुद को करने की परेशानी के बिना साझा करने की अनुमति देता है। दंगा ब्लॉकचेन को NASDAQ पर भी सूचीबद्ध किया गया है, जो उनकी लिस्टिंग को और श्रेय देता है।

अंत में, शायद बिटकॉइन स्पेस से सबसे बड़ा सार्वजनिक बाजार में प्रवेश करने वाला कॉइनबेस है। कॉइनबेस सबसे बड़ी क्रिप्टोक्यूरेंसी ब्रोकरेज सेवाओं में से एक है। यह सार्वजनिक लिस्टिंग करने वाला पहला प्रमुख क्रिप्टोकुरेंसी ब्रोकरेज भी है। बिटकॉइन सभी चीजों के लिए सार्वजनिक बाजारों के उत्साह को साबित करते हुए, कॉइनबेस के आईपीओ को दिया गया था संदर्भ कीमत 250 डॉलर प्रति शेयर और खुले में, 381 डॉलर तक पहुंच गया। आईपीओ पर कॉइनबेस का बाजार पूंजीकरण 86 अरब डॉलर था, जो कुछ साल पहले अकल्पनीय था।

आगे बढ़ने का क्या मतलब है?

बिटकॉइन को संस्थागत रूप से अपनाने से एक पुण्य चक्र बनता है जिससे कुल गोद लेने की दर अधिक होती है और इसके साथ पूरे नेटवर्क में अधिक स्थिरता आती है। हम जो देख रहे हैं वह अभी शुरुआती पारी में है। हालांकि कुछ प्रमुख नाम खुले तौर पर बिटकॉइन का समर्थन करते हैं, फिर भी वे सभी वित्तीय संस्थानों का एक अंश बनाते हैं।

हालांकि, गहरे प्रभाव बने हुए हैं। टेस्ला पर विचार करें, जो अपनी बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखने वाले एसएंडपी इंडेक्स का एक बड़ा हिस्सा बनाता है। निष्क्रिय सूचकांक निवेशक जो एसएंडपी 500 में निवेश करते हैं, वे अब बिटकॉइन के अप्रत्यक्ष धारक हैं। यह दूर की कौड़ी लग सकता है, लेकिन विचार करें कि टेस्ला ने पिछले एक साल में बिटकॉइन की कीमत के साथ उच्च सहसंबंध देखा है, और बदले में टेस्ला का एसएंडपी 500 की कीमत पर प्रभाव पड़ा है।

गोद लेने की दर के साथ अभी भी कई सवाल बने हुए हैं। में एक गार्टनर रिपोर्ट 50 सीएफओ से पूछा कि क्या उन्होंने बिटकॉइन रखने की योजना बनाई है, केवल 5% ने सकारात्मक प्रतिक्रिया दी। इसी तरह, हमें अभी यह देखना है कि क्या शेयरधारक कंपनियों द्वारा इस तरह के नीतिगत कदमों के खिलाफ विद्रोह कर सकते हैं।

किसी भी तरह से, बिटकॉइन ने संस्थागत बाधा को पार कर लिया है, जिसने संभवतः इसे पहले से कहीं अधिक रहने की शक्ति प्रदान की है।