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दुनिया भर की फिएट मुद्राओं का वही हश्र हो रहा है जो FTX Fiasco का है

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डायलन लेक्लेयर और मार्क मॉस ने एफटीएक्स विस्फोट, वर्तमान जीबीटीसी छूट और कैसे वैश्विक मैक्रो वातावरण बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करेगा, को तोड़ दिया।

यह हाल ही में बिटकॉइन मैगज़ीन प्रो टीम और मार्क मॉस के साथ एफटीएक्स के विस्फोट को तोड़ने के लिए ट्विटर स्पेस की एक रिकॉर्डिंग है और यह वैश्विक मैक्रो वातावरण से कैसे संबंधित है।

इस ट्विटर स्पेस को सुनें:

डायलन लेक्लेयर: GBTC के संबंध में, मैंने जो कुछ देखा, उनमें से एक, जो पूरी तरह से समझ में आता है, मैंने इसके बारे में कभी नहीं सोचा था: शुल्क NAV (शुद्ध संपत्ति मूल्य) का 2% है। तो मार्क, आप वहां 3-4% शुल्क संख्या फेंक रहे थे। प्रीमियम से छूट में बदल जाने के बाद जिन चीजों पर मैंने कभी चर्चा नहीं देखी, वह यह है कि यह एनएवी का 2% है, लेकिन अगर यह एनएवी पर 50% की छूट पर व्यापार कर रहा है, तो आप 4% का भुगतान कर रहे हैं। शुल्क। यदि यह कुछ समय के लिए भारी छूट पर है, तो आप काफी मंथन कर रहे हैं। यह वास्तव में कम आकर्षक हो जाता है। खैर, यह उल्टा होने के कारण आकर्षक है। और अभी GBTC के बराबर बिटकॉइन की लागत $9K है। इसलिए यदि यह बराबरी पर लौटता है, तो आप काफी अच्छा करते हैं। हमें क्या पूछना है कि क्या रूपांतरण कभी ईटीएफ में आ रहा है? उनके लिए कानूनी दृष्टिकोण से वास्तविक प्रोत्साहन क्या है।

वे अनिवार्य रूप से 600,000 बिटकॉइन पर 2% शुल्क प्रिंट कर रहे हैं। यह काफी अच्छा बिजनेस मॉडल है। यह इसके धारकों के लिए आदर्श नहीं है, लेकिन मुझे लगता है कि एक सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो खेल के संदर्भ में, मैं कहूंगा – और हमारा उनके साथ कोई संबंध नहीं है – अनचाही पूंजी और अन्य व्यवसाय बिटकॉइन मल्टीसिग कस्टडी सेवाओं की पेशकश करते हैं, अगर एक सेवानिवृत्ति खाते में बिटकॉइन स्पॉट करते हैं वह कुछ है जिसे आप ढूंढ रहे हैं। लेकिन अगर आपके पास कोई अन्य विकल्प नहीं है तो GBTC एक अच्छा बिटकॉइन-प्रकार का एक्सपोजर है।

सैम नियम: मैं केवल यह जोड़ूंगा कि स्पष्ट रूप से GBTC एक रणनीति के रूप में SEC पर मुकदमा कर रहा है। मुझे लगता है कि अगर कोई ईटीएफ अनुमोदन समयरेखा है, तो मेरे दिमाग में, यह 2024 की तरह अधिक है और जीबीटीसी के पास होने की संभावना है – अगर आपको लगता है कि यह आ रहा है।

यह शायद कुछ समय होने वाला है, विशेष रूप से इस तरह की घटना के बाद जहां जांच इतनी अधिक कम होने वाली है, इसके बावजूद स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ शायद इस नकारात्मक पक्ष को सीमित करने में मदद करेगा जो कि हमने पिछले सप्ताह में देखा था।

मार्क मॉस: सैम, क्या आपको लगता है कि समय सारिणी बाहर धकेल दी जाती है? आपने 2024 तक कहा। गैरी जेन्स्लर इस बारे में बहुत मुखर रहे हैं कि वह स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी क्यों नहीं देना चाहते, जो मुझे नहीं लगता कि एक अच्छा कारण है – धोखाधड़ी की निगरानी और जांच करने के लिए पर्याप्त नियामक उपकरण नहीं हैं – जो अभी हुआ, क्या आपको लगता है कि बाधाओं को भी पीछे धकेलता है?

नियम: मुझे लगता है यह कहना मुश्किल है। एक तरह से, मुझे लगता है कि इस क्षेत्र में कोई भी अब कह रहा होगा, “अरे, ठीक है, हमारे पास स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ क्यों नहीं है?” लोगों को निजी हिरासत रखने का दूसरा विकल्प देने के मामले में यह आसानी से मददगार होता।

लेकिन मैं शायद इसकी ओर झुकता हूं, समयरेखा को और भी आगे बढ़ा देता है क्योंकि आप सरकार से विनियमन और जांच और हर तीन-अक्षर वाले उद्योग के नाम की एक लहर आने वाले हैं और यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि यह किया जाता है। तो, यह शायद यहाँ अमेरिका में और अधिक गंभीर विनियमन दबाव लाने जा रहा है

लेक्लेयर: मुझे लगता है कि ईटीएफ की लंबी अवधि की संभावनाएं निश्चित रूप से बढ़ी हैं। जो कोई भी धोखाधड़ी और छायादार बैलेंस शीट से पहले FTX और अल्मेडा पर ध्यान दे रहा था और वह सब सामान LUNA और 3AC से पहले भी सवालों के घेरे में आ गया था और क्रिप्टो में किसी ने भी एक बार “छूत” का उच्चारण नहीं किया था, यह बहुत अधिक ज्ञात था कि अल्मेडा था अपने उपयोगकर्ताओं के खिलाफ व्यापार।

इसी कारण से आर्थर हेस को संघीय जेल का सामना करना पड़ा और हाउस अरेस्ट और लाखों डॉलर के जुर्माने का सामना करना पड़ा। मुझे लगता है, किसी भी कारण से, नियामकों और वास्तव में बड़े पैमाने पर सभी ने आंखें मूंद लीं या इसे स्वीकार भी कर लिया, लेकिन मैंने जिन व्यापारियों से बात की उनमें से कुछ ने इसे लगभग एक चुनौती के रूप में स्वीकार किया। “हम घर के खिलाफ खेल रहे हैं, लेकिन यह आधा मज़ा है,” यह जानते हुए कि अल्मेडा और एफटीएक्स वास्तव में एक ही थे।

आपने गैरी जेन्स्लर और एसईसी के लोगों को स्पॉट ईटीएफ के बारे में बात करते देखा। कारणों में से एक [they denied it] बाजार में हेरफेर था।

क्या यह घटना शुद्ध आधार पर उद्योग के लिए सकारात्मक है? ठीक है, अभी नहीं, यह स्पष्ट रूप से बहुत बुरा है, लेकिन लंबी अवधि में, इन धोखेबाज अभिनेताओं से छुटकारा पाना और इसे नियामक दृष्टिकोण से साफ करना एक अच्छी बात हो सकती है। मुझे लगता है कि यह शायद स्पॉट ईटीएफ की बाधाओं में सुधार करता है, उस दर्दनाक रास्ते के बावजूद जो हमने वहां पहुंचने के लिए लिया था।

काई: एक अच्छी बात यह है कि मैं इस पूरी स्थिति का उपयोग करना पसंद कर रहा हूं, उद्योग में यह पूरी काली आंख देखने के लिए – और अगर हम बड़ी मैक्रो तस्वीर पर कूदना चाहते हैं और फिर अगले कुछ वर्षों और दशकों में क्या होने वाला है, इसके बारे में बात करना चाहते हैं . मुझे लगता है कि एफटीएक्स और एफटीटी के साथ यह पूरी स्थिति वास्तव में एक अच्छा उदाहरण है। यह इस छोटे लघु उदाहरण की तरह है जिसे हम देख सकते हैं जो दिखाता है कि बड़ी प्रणाली में क्या हो रहा है। जब आप उस स्थिति को देखते हैं जहां आपके पास एफटीएक्स और अल्मेडा था, तो ये दो बहन कंपनियां, एफटीएक्स जैसी कंपनियां पतली हवा से एक टोकन बनाएंगी, इसे एफटीटी कहेंगी, और फिर अल्मेडा कृत्रिम रूप से इसके लिए यह मूल्य बनाएगी।

तब लोग इस FTT टोकन का व्यापार करना शुरू कर देंगे क्योंकि उन्हें लगा कि इसका मूल्य है, लेकिन जब लोगों को एहसास हुआ कि वे अब उस FTT टोकन को नहीं रखना चाहते हैं, तो लोगों ने इसे डंप करना शुरू कर दिया। सीजेड ने शायद गेंद को लुढ़का दिया और कहा कि वह इसे डंप करने वाला है। सभी इसे डंप करने लगे। फिर एफटीएक्स कंपनी उस मुद्रा की रक्षा करने की कोशिश कर रही है। अब वे एफटीटी टोकन खरीदने की कोशिश करने के लिए किसी भी संपत्ति को बेच रहे हैं, यह दिखाने के लिए कि यह अभी भी है, उस मूल्यांकन को बनाए रखने के लिए। और निश्चित रूप से, हमारे पास 20 मिलियन शॉर्ट सेलर्स ढेर थे और बस इसे नीचे धकेल दिया। लेकिन मुझे लगता है कि अगर आप सटीक उदाहरण लेते हैं और फिर जापान को देखते हैं, तो वे येन टोकन हवा में बनाते हैं। वे इसे फिएट कहते हैं। डिक्री द्वारा वे इसे मूल्य देते हैं, जैसे बाजार निर्माताओं ने एफटीटी मूल्य दिया था। फिर लोग येन का उपयोग करना शुरू कर देते हैं क्योंकि उन्हें लगता है कि इसका मूल्य है, लेकिन बहुत जल्दी लोगों को एहसास होता है कि वे येन को नहीं रखना चाहते हैं और इसलिए वे येन को कम बेचना शुरू कर देते हैं। अब जापान उसी स्थिति में है जो येन टोकन को बढ़ावा देने के लिए जो कुछ भी कर सकता है उसे डंप करने की कोशिश कर रहा है।

ठीक वैसी ही बात है। अब जापान अपना कैश डंप कर रहा है। अब वे उस टोकन को आगे बढ़ाने की कोशिश करने के लिए ट्रेजरी को डंप कर रहे हैं। मुझे लगता है कि इस मैक्रो कॉल पर एक मिनट के लिए बात करना मददगार है क्योंकि यह बड़ी ताकतें हैं। यदि आप एफटीटी को देखते हैं और अब आप येन की स्थिति देखते हैं, तो आप ब्रिटिश पाउंड की स्थिति, ईसीबी/यूरो की स्थिति और यहां तक ​​कि फेड की स्थिति को भी बिल्कुल समान देख सकते हैं। दिन के अंत में, उन्होंने यह डॉलर टोकन बनाया है जो वास्तव में कोई नहीं चाहता है। हम सामान और सेवाएं चाहते हैं। जब मैं एक अच्छी या सेवा खरीदता हूं, तो मैं डॉलर को कम बेच रहा हूं और वे इसका बचाव करने की कोशिश कर रहे हैं।

जैसे हमने FTX को उड़ते हुए देखा, मुझे लगता है कि हम जापान और फिर यूके और फिर ECB को उसी तरह से उड़ाते हुए देखेंगे। जबकि एफटीएक्स अब बिटकॉइन के लिए एक काली आंख हो सकता है, जब वे उड़ाते हैं, तो यह लोगों को बिटकॉइन में धकेल देगा।



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